STOCK : Mendeteksi Saham!!!

- Kunci sukses dari investor yang sukses ialah kemampuan untuk mendeteksi saham. Maksudnya ialah kemampuan mendeteksi emiten yang bagus secara kinerja dengan harga yang murah (undervalued). Inilah yang diajarkan oleh Benjamin Graham , yang biasa disebut sebagai bapak dari investasi.
Untuk memilih saham yang murah (undervalued) Benjamin Graham menyarankan melakukan Pendeteksian saham terlebih dahulu. Hal ini telah dibuktikan sukses oleh muridnya yaitu Warren Buffet. Buffet lewat Berkshire Hathaway telah berhasil mengalahkan pasar. Imbal hasil Berkshire Hathaway dibandingkan S & P 500 dari tahun 1998 sampai 2001 selalu lebih besar dan gap-nya semakin besar dengan menggunakan konsep pendeteksian Benjamin Graham ini.(Lihat value investing, Aswath Damodaran).
Tentunya dalam ajarannya, Benjamin Graham selalu menekankan aspek kesabaran emosi karena di dunia ini tidak ada yang pasti, penuh ketidakpastian!!. Ada 10 kriteria dalam proses pendeteksian saham yang patut dikoleksi oleh Benjamin Graham. Kesepuluh kriteria itu adalah sebagai berikut:
1. Price to earning (PE) harus lebih kecil dari inverse dari imbal hasil Obligasi korporasi dengan rating AAA.
2. PE saat ini nilainya maksimal 40% dari rata-rata PE 5 tahun sebelumnya.
3. Imbal hasil dividen (dividen yield) setidaknya 67% dari yield Obligasi AAA.
4. Harga saham maksimal 67% dari Nilai buku (book Value)
5. Harga saham maksimal 67% dari Nilai asset lancar (net current asset)
6. Rasio Debt to equity (book Value) harus kurang dari 1.
7. Jumlah asset lancar harus lebih besar dari kewajiban lancar.
8. Nilai hutang tidak boleh lebih dari 2 kali asset lancar.
9. Pertumbuhan EPS (earning per share) setidaknya minimal 7% dalam 10 tahun terakhir.
10. Tidak boleh mencatatkan rugi maksimal dalam dua tahun dari 10 tahun terakhir.
Tentunya kriteria didasarkan atas kejadian historis di saat Benjamin Graham hidup dan di pasar yang berbeda. Sehingga dengan kriteria diatas belum tentu mendatangkan return yang maksimal buat investor. Akan tetapi setidaknya dapat meminimalisir kerugian yang sangat besar bagi investor di masa depan. Semoga bermanfaat dan selamat berivestasi!